SEFF Protocol: 台灣市場防禦建倉時機矩陣 (Stagflation Scenario)

警告：在系統性風險中，時機(Timing)重於標的。未達觸發訊號前，強制保持短債/現金部位。

階段 (Phase) 宏觀觸發訊號 (Timing Indicators) 台灣市場可操作標的 (Tickers) 資金配置動作 (Action) 致命錯誤迴避 (Fatal Errors)
Phase 1: 風暴前夕 (當前)
高估值 + 通膨反撲預期 		VIX < 20
通膨數據(CPI)連續超預期，但股市尚未實質性大跌。
  • 00864B (中信美公債0-1)
  • 00719B (元大美債1-3)
  • 黃金存摺 (實體黃金)
 清倉高風險 / 轉入避風港
將 0050/科技股等超漲部位轉換為短債，鎖定無風險利息並保本。 		禁止買入長天期公債 (如00679B)
通膨反撲會導致長債殖利率飆升，資本利得將嚴重虧損。
Phase 2: 流動性恐慌
無差別拋售啟動 		VIX 突破 40
美股出現連續熔斷或單日巨大跌幅，黃金與債券因保證金追繳而同步下跌。
  • 00713 (元大台灣高息低波)
  • 1216 (統一) 等具定價權實體股
左側分批建倉 (20%-30%)
利用市場非理性恐慌，撿拾被錯殺的防禦型實體資產與低波價值股。 		盲目追高 ETF 溢價
恐慌時 ETF 易出現高溢價，溢價 > 1% 絕對不可買入，等同送錢。
Phase 3: 衰退確認與觸底
估值全面重估完成 		台股大盤 P/B < 1.5x
殖利率曲線 (10Y-2Y) 由倒掛轉正 (陡峭化) 且經歷數月主跌段後。聯準會正式承認衰退。
  • 0050 (元大台灣50) - 僅限估值修正後
  • 高自由現金流之龍頭股
 右側全面建倉 (50%-70%)
科技股泡沫擠乾淨，回到合理估值區間，開始承接長線核心部位。 		過早判斷底部 (Catching falling knife)
在 P/E 或 P/B 未達歷史系統風險區間前，切勿將現金打光。